Skömmu eftir að Norðurljós, dótturfélag Baugs, keypti 35 prósenta hlut í Og Vodafone, skuldsetti síðarnefnda félagið sig um fimm milljarða króna til að kaupa tvö dótturfélög Norðurljósa, Íslenska útvarpsfélagið ehf. og Frétt ehf.
Í september 2004 keyptu Norðurljós hlut Columbia Ventures í Og Vodafone á 5,1 milljarð króna og urðu þar með stærsti hluthafinn í félaginu.
Stuttu síðar, eða í desember sama ár, var greint frá kaupum Og Vodafone á áðurnefndum dótturfélögum Norðurljósa á 5,8 milljarða króna. Fimm milljarðar yrðu greiddir með peningum, en afgangurinn með nýju hlutafé í Og Vodafone. Hluti kaupverðsins var notaður til að greiða niður skuldir Norðurljósa.
Sjá nánar um þetta mál í viðskiptablaði Morgunblaðsins í dag.